Александр Строгалев, инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции — о консервативных стратегиях, новых видах облигаций и инвесторах-зумерах.
Кому подходит консервативная стратегия
Многие считают консервативную стратегию уделом пожилых людей, которые просто боятся потерять деньги и держат все в депозитах. На самом деле портрет консервативного инвестора активно меняется: все больше 30–40-летних приходят с запросом на спокойный, предсказуемый портфель, доходность по которому при этом выше уровня инфляции. Цель консервативного инвестора не максимизировать доход, а сохранить покупательную способность капитала и пережить кризис без резких просадок. Это самостоятельная философия финансового планирования, а не просто набор осторожных инструментов.
Как выглядит консервативный портфель
Сегодня консервативный портфель — на 50–80 % в облигациях: облигации федерального займа (ОФЗ) разных сроков погашения и в корпоративных бумагах с рейтингом не ниже АА — это высший уровень надежности среди корпоративных заемщиков (такой рейтинг получают крупнейшие компании с устойчивым финансовым положением). Остальное — депозиты, умеренная доля валютных активов и т. д.
При этом важно понимать: консервативный подход не означает, что человек просто купил один набор инструментов и забыл о них. Это активная стратегия, которая требует постоянного мониторинга и адаптации. Надежность компаний, выпускающих облигации, нужно отслеживать регулярно. Ориентир простой: облигации с рейтингом ниже А в консервативный портфель не берем.
Как на этом зарабатывают
Главный источник дохода в консервативной стратегии сегодня — это не спекуляция, а правильный выбор момента и инструмента. В 2026 году средняя доходность десятилетних ОФЗ держится около 14,5 %, и при прогнозируемом снижении ставки ЦБ РФ до 12 % к концу года длинные облигации с фиксированным купонным доходом (то есть регулярной выплатой процентов по облигации, которая не изменится в течение срока. — Прим. ЧТИВА) дают двойной эффект. Во-первых, высокий текущий купонный доход. Во-вторых, рост цены самой бумаги по мере снижения ставок. Это работает так: когда ключевая ставка падает, уже выпущенные облигации с высоким фиксированным купоном становятся дороже, потому что новые бумаги будут приносить потенциально меньше дохода.
«Консерватор», который правильно выбрал срок погашения облигаций в портфеле сейчас, может получить совокупную доходность, которая обгонит и депозит, и инфляцию. Плюс при горизонте инвестирования от трех лет появляются налоговые льготы долгосрочного инвестирования, что дополнительно улучшает итоговый результат.
Как изменится мир консервативных инвестиций в будущем
Через десять лет консервативная стратегия в России останется, но трансформируется. Облигации сохранят роль ядра портфеля, однако обычные депозиты и ручной подбор гособлигаций уйдут в прошлое. На их место придут облигации, привязанные к инфляции (их доходность автоматически растет вместе с ростом цен), а также фонды облигаций, где риск распределен сразу между десятками эмитентов. Даже в консервативном портфеле появится постоянная «надстройка» в 10–20 % из дивидендных и индексных стратегий (то есть более рисковых инструментов), но не столько ради высокой дополнительной доходности, сколько для защиты от инфляции.
Зумеры, которые сегодня привыкли к цифровым сервисам и динамическому ребалансированию, к своим 50 годам будут строить консервативные портфели несколько иначе, чем нынешние инвесторы старшего поколения: та же осторожность, но значительно более сложная структура и цифровые инструменты управления.
➔ Токенизация откроет доступ к совершенно новым классам активов
➔ Агрессивный инвестор сегодня ставит на переоценку целого рынка через 5 лет
➔ Машина не может быть сопричастной. Эмпатия — это пока еще наш эксклюзивный продукт
Реклама. Публичное акционерное общество Банк ВТБ, ИНН: 7702070139.Генеральная лицензия на осуществление банковских операций № 1000 от 8 июля 2015 года
